DÉFINIR La déflation En fait, la déflation fait que les coûts nominaux du capital, de la main-d'oeuvre, des biens et des services sont plus faibles que si la masse monétaire ne diminue pas. Alors que la déflation des prix est souvent un effet secondaire de la déflation monétaire, ce n'est pas toujours le cas. Causes de la déflation Par définition, la déflation monétaire ne peut être causée que par une diminution de l'offre de monnaie ou d'instruments financiers remboursables en argent. À l'époque moderne, la masse monétaire est le plus influencée par les banques centrales. Comme la Réserve fédérale. Les périodes de déflation se produisent le plus souvent après de longues périodes d'expansion monétaire artificielle. Il existe deux causes principales de la déflation des prix. Le premier est une augmentation générale de la demande d'économies de trésorerie par les consommateurs et les entreprises. Cela peut s'expliquer par le fait que les consommateurs sont incertains ou parce que leurs préférences horaires en matière de consommation se sont allongées. La deuxième cause est une augmentation générale de la productivité économique, qui augmente l'offre de biens et stimule le pouvoir d'achat des revenus. La déflation des prix par l'augmentation de la productivité est différente dans certaines industries. Considérons le secteur de la technologie, par exemple. En 1980, le coût moyen par gigaoctet de données était de 437 500 en 2010, le coût moyen en gigaoctets 3 cents. Le déclin du prix de la technologie de pointe augmente considérablement le niveau de vie autour du monde. Changing Views On Deflations Impact Après la Grande Dépression, lorsque la déflation monétaire a coïncidé avec un taux de chômage élevé et la hausse des défauts de paiement. La plupart des économistes pensaient que la déflation était per se un phénomène défavorable. Par la suite, la plupart des banques centrales ont ajusté la politique monétaire afin de promouvoir une augmentation constante de la masse monétaire. Même s'il favorise l'inflation chronique des prix et encourage les débiteurs à emprunter trop. Au cours des dernières années, les économistes ont de plus en plus contesté les anciennes interprétations de la déflation, surtout après l'étude de 2004 menée par les économistes Andrew Atkeson et Patrick Kehoe, Dépression et dépression: y a-t-il un lien empirique? 73 épisodes de déflation sans ralentissement économique, alors que 21 des 29 dépressions n'avaient pas de déflation. Il existe maintenant un large éventail d'opinions sur l'utilité de la déflation et de la déflation des prix. La déflation rend moins économique pour les gouvernements, les entreprises et les consommateurs d'utiliser le financement par emprunt. Cependant, la déflation accroît le pouvoir économique du financement par capitaux propres par l'épargne. Du point de vue des investisseurs, les sociétés qui accumulent de grandes réserves de liquidités ou qui ont relativement peu de dettes sont plus attrayantes sous la déflation. Le contraire est vrai pour les entreprises très endettées qui ont peu de liquidités. La plupart des investisseurs comprennent bien que l'or peut être utilisé comme une couverture contre l'inflation basée sur la performance de l'or au cours de la Grande Inflation Des années 1970. Cependant, peu comprennent que l'or est aussi une haie contre la déflation. Inflation contre déflation En termes simples, l'inflation (hausse des prix) est un phénomène lorsque l'offre de biens et de services est incapable de répondre à la demande globale. Par exemple, si le fournisseur d'un bien n'est pas en mesure de produire suffisamment pour satisfaire la demande en raison a) d'un manque de main-d'œuvre et b) d'un manque de matières premières, de l'augmentation des salaires et du prix des intrants - l'inflation. En outre, les salaires plus élevés augmentent encore la demande, ce qui provoque le cercle vicieux de l'inflation. Dans un tel scénario, les banquiers centraux augmenter les taux d'intérêt pour refroidir l'économie. Ce qui apprivoisé l'inflation des années 1970 Une des variables clés a été la nouvelle vague de mondialisation qui a commencé le cycle de l'externalisation de la production vers les marchés émergents - une augmentation de la main-d'œuvre (bon marché). Comment expliquez-vous la déflation? En termes simples, la déflation est quand, dans l'ensemble, trop de biens sont produits, ou en d'autres termes, la demande globale tombe en dessous de l'offre globale. Ce qui se passe ensuite Premièrement, les stocks augmentent, deuxièmement, les prix chutent (déflation), troisièmement, la production s'arrête - la chute des prix des produits de base. Et ensuite, licenciements de main-d'œuvre. Enfin, en raison d'une offre excédentaire de main-d'œuvre, les salaires diminuent. La baisse des salaires entraîne une chute encore plus forte de la demande globale et le cercle vicieux de la déflation commence. Au cours des cycles déflationnistes, les gouvernements tentent de stimuler la demande globale en abaissant les taux d'intérêt et en stimulant la fiscalité. Les mêmes forces qui ont mis fin à la grande inflation des années 1970 - l'externalisation et la mondialisation, et maintenant provoquant les pressions déflationnistes. Plus précisément, la Chine est capable de produire beaucoup plus que le monde est capable de consommer, le tout à bas prix. Il y a donc surproduction de marchandises. Parallèlement, il y a aussi une sur-offre de main-d'œuvre bon marché due à l'externalisation vers les marchés émergents (Chine, Inde, Mexique) qui maintient les salaires en baisse. Comment maîtriser ces pressions déflationnistes Un moyen serait simplement d'inverser la mondialisation et de ramener la fabrication aux États-Unis. Cependant, cela est politiquement impossible et cela mettrait fin à l'économie mondiale. Ainsi, les gouvernements ont décidé de stimuler la demande globale en abaissant les taux d'intérêt et en stimulant la fiscalité. Est-ce que c'était une politique durable? Premièrement, les gens ont obtenu plus de dettes qu'ils étaient en mesure de service, ce qui a conduit à la crise financière de 2008. Mais récemment, les gouvernements ont obtenu trop de dettes, ce qui a conduit à des défauts et des renflouements de nombreux pays (Grèce, Chypre, Irlande ...), ce qui nous a amenés à la situation actuelle - taux d'intérêt sans fin et taux d'intérêt zéro sans fin de vue. L'incapacité à lutter contre la déflation mène à l'instabilité politique, aux émeutes de la rue, aux gouvernements qui s'effondrent et, enfin, à l'effondrement des systèmes. Autrement dit, la déflation mène au scénario catastrophique. La seule preuve de la déflation est la Grande Dépression des années 1930. Ben Bernanke est un étudiant de la déflation - c'est sa spécialité, et c'est pourquoi il est le président de la Réserve fédérale. Nous recommandons que tous les investisseurs lisent son discours sur la déflation: Déflation - Assurez-vous qu'il ne se produit pas ici. L'or et la déflation Comment faire pour couvrir le scénario catastrophique La bourse se bloque pendant les cycles déflationnistes (NYSEARCA: SPY). Les gouvernements s'effondrent, et avec eux des devises et des obligations gouvernementales (exemple la Grèce). Les matières premières utilisées dans l'effondrement de la production dans le prix, mais pas par rapport aux monnaies de papier, mais par rapport à l'or, qui devient la devise ultime. L'or reste le seul refuge dans un cycle déflationniste chronique. Quelle est la gravité du cycle déflationniste actuel Il n'est pas nécessaire d'acheter de l'or pour couvrir le scénario catastrophique de la déflation si le pire de la crise est derrière nous. Avons-nous passé le pire point de la crise Comme nous l'avons dit dans nos autres articles. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux ne voient pas la fin de la politique actuelle de taux d'intérêt zéro. Les défaillances dans l'UE ne sont pas terminées, comme le montre l'exemple récent de Chypre, et la progression de l'UE vers l'union politique, nécessaire pour résoudre la crise, est péniblement lente. Le Japon est essentiellement all-in dans les tentatives de combattre la déflation, qui est un signe de désespoir. Donc, nous pensons à ce stade, il est très difficile de soutenir que le pire est derrière nous. Toutes les politiques visant à lutter contre la déflation ne semblent être que des correctifs temporaires. Que devraient faire les investisseurs Nous recommandons toujours aux investisseurs de couvrir le risque associé au cycle déflationniste actuel en investissant une partie de leur portefeuille dans de l'or physique, l'ETF Or (NYSEARCA: GLD) ou les contrats à terme sur l'or. La correction actuelle est une occasion d'augmenter la position de l'or à des prix moins élevés. Divulgation: Je n'ai aucune position dans aucun des stocks mentionnés, et aucun plan pour lancer des positions dans les prochaines 72 heures. J'ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois pas de compensation pour cela (sauf de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation commerciale avec une entreprise dont le stock est mentionné dans cet article. Lire l'article complet
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